Analysen

»Sollte ich Ihnen ungewöhnlich klar erscheinen, müssen Sie mich missverstanden haben.« Was Alan Greenspan 1987 als Notenbank-Nebel pflegte, hat die Fed in den 1990er Jahren mühsam abgelegt – Kevin…

Die erste offizielle Schätzung zum BIP der Eurozone im 2. Quartal überzeugt: Mit +0,4% lag der BIP-Zuwachs doppelt so hoch wie vom Konsensus erwartet. Neben Irland (+3,9%) verzeichneten Spanien mit…

Die US-Notenbank hat den Leitzins wie erwartet unverändert bei 3,50% bis 3,75% belassen. Hinter der scheinbaren Ruhe zeichnet sich jedoch ein zunehmend restriktiver Kurs ab: Erstmals seit Amtsantritt…

Christine Lagarde blieb im Rahmen der jüngsten Notenbanksitzung – wie immer – beim Zinsausblick vage. Zwischen den Zeilen liess die EZB-Präsidentin jedoch durchblicken, dass im September eine weitere…

Das aktuelle konjunkturelle Umfeld spricht für eine zyklische Positionierung bei europäischen Aktien: große Übergewichte bei Industrie- und Finanzwerten sowie in kleinerem Umfang im Immobiliensektor.…

Der Renditeaufschlag deutscher Pfandbriefe gegenüber deutschen Bundesanleihen ist auf rund 24 bis 29 Basispunkte gefallen – so tief wie zuletzt während der Corona-Pandemie. Anders als häufig…

Das Jahr 2026 war bis Ende Februar in einem ausgeprägt konstruktiven Risk-on-Umfeld gestartet, aber der Irankrieg hat das Marktregime abrupt kippen lassen. Die jüngst vereinbarte Waffenruhe führte…

Die EZB hat die Geldpolitik erstmals seit drei Jahren gestrafft. Der Inflationsschock aus der Nahostkrise sei namhaft und schwerwiegender als anfangs vermutet. Dies spiegelte sich auch in den neuen…

Lange galten die Schwellenländer als ewige Nachzügler gegenüber den Aktienmärkten der Industriestaaten. Doch seit einigen Monaten hat sich das Bild grundlegend verändert: Während viele etablierte…

Wandelanleihen haben sich nach einem sehr starken Jahr 2025 auch seit Anfang 2026 ausgesprochen positiv entwickelt. So kommt das globale Segment bereits auf eine Performance von 16% – doppelt so viel…

Die EZB belässt die Leitzinsen vorerst unverändert, doch der Ton wird deutlich straffer. EZB‑Präsidentin Christine Lagarde signalisiert eine baldige Zinsanhebung und rückt steigende Inflationsrisiken…

Erwartungsgemäß hat die US-Notenbank den Zielkorridor für die Fed-Funds-Rate bei 3,50% bis 3,75% belassen. Es ist die dritte Pause in Folge, nachdem die Fed Ende vergangenen Jahres in drei Schritten…

Deutsche Bundesanleihen und US-Treasuries sind zuletzt stark von geopolitischen Entwicklungen geprägt worden. Im Zuge des Irankriegs stieg die Volatilität deutlich, hat sich mit der Aussicht auf eine…

Die internationalen Aktienmärkte haben ihre Verluste, die infolge des Angriffs der USA auf den Iran entstanden waren, jüngst vollständig aufgeholt. Stimmungsindikatoren signalisieren eine klare…

Die Amtszeit von Christine Lagarde endet im Oktober 2027, zuletzt wurde vereinzelt auch über einen vorzeitigen Rückzug spekuliert. Aus der bereits laufenden Nachfolgedebatte kristallisierten sich…