Analysen

Der Irankrieg und die damit verbundene Energiepreisrallye haben die geldpolitischen Rahmenbedingungen in der Eurozone verändert. Nachdem die EZB noch bis Ende Februar in ruhigem Fahrwasser navigierte,…

Anfang 2026 prägt ein ungewöhnlich konstruktives makroökonomisches Umfeld die Finanzmärkte. Die globale Konjunktur zeigt sich trotz geopolitischer Risiken und handelspolitischer Störfeuer robust,…

Die EZB sieht sich weiterhin in einer »guten Position«, um in der Zinspolitik erst einmal abzuwarten. Den jüngsten Rückgang der Inflationsrate unter die 2%-Marke spielte Christine Lagarde herunter.…

Staatsanleihen sind mit Rückenwind ins neue Jahr gestartet, doch politische Impulse und strukturelle Zweifel schaffen Gegenwind: Turbulenzen aus Japan, anhaltend hohe Short-Positionierungen sowie…

Geopolitische Spannungen – von Venezuela über Grönland bis zum Iran – dürften die Aktienmärkte auch zu Jahresbeginn prägen und kurzfristig stärker beeinflussen als fundamentale Faktoren. Übergeordnet…

Die Fed hat nach drei Zinssenkungen in Folge eine Pause im Zyklus eingelegt. Mehr noch, Notenbankpräsident Jerome Powell signalisierte eine längere Phase des Abwartens. Die Abwärtsrisiken am…

Die deutschen Auftragseingänge senden ein deutliches Signal der konjunkturellen Wende. Entgegen den Erwartungen haben sie im November kräftig zugelegt und sind damit endgültig in einen Aufwärtstrend…

Die Entführung des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro durch die USA markiert einen geopolitischen Tabubruch mit weitreichenden Folgen. Sie steht sinnbildlich für den fortschreitenden Zerfall…

Auch das Jahr 2025 hat die Bedeutung von Durationsmanagement gezeigt: Während der Gesamtmarkt für EUR-Investment-Grade-Anleihen moderate Erträge erzielte, konnten insbesondere Unternehmensanleihen…

Die EZB hat ihren Inflationsausblick nach oben angepasst. Zinssenkungen sind damit vom Tisch. Über geldpolitische Straffungen wollen die Währungshüter aber auch noch nicht sprechen. Dies wird sich aus…

Unternehmensanleihen profitieren aktuell von hohen laufenden Erträgen (Carry), verbesserter Kreditqualität und einem robusten globalen Konjunkturumfeld. Trotz enger Risikoaufschläge gegenüber…

Die Weltwirtschaft sollte sich im Jahr 2026 robust entwickeln. Die gleichzeitige Schwäche in den USA und China um den Jahreswechsel 2025/26 ist dabei nur ein kurzzeitiges Störfeuer. Vor allem in…

Die Fed hat zum dritten Mal in Serie die Leitzinsen um 25 Basispunkte gesenkt, gleichzeitig aber für die kommenden Monate eine Zinspause signalisiert. Dazu passt, dass die Mehrheit der Fed-Mitglieder…

Das Jahr 2025 hat eindrucksvoll bestätigt, dass Corporate Hybrids auch in einem Umfeld geopolitischer Spannungen, erratischer Zollpolitik und schwankender Konjunktursignale zu den attraktivsten…

Die Bilanzen europäischer Unternehmen für das 3. Quartal wirken solide, doch die kommenden Quartale werden anspruchsvoller. Zwar sind die Perspektiven übergeordnet stabil, doch im Detail zeigen sich…