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Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
EZB nimmt den Juni ins Visier

EZB-Präsidentin Christine Lagarde hat die jüngsten Fortschritte im Disinflationsprozess begrüsst und als Beginn des Leitzinserhöhungszyklus unmissverständlich den Juni ins Spiel gebracht. Wir gehen…

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Marcio Costa, Senior Portfolio Manager
Grüne Staatsanleihen bieten Outperformancepotenzial gegenüber konventionellen Staatsanleihen

Die Renditen von Anleihen mit expliziter Nachhaltigkeitswirkung liegen vereinzelt unterhalb derer von vergleichbaren konventionellen Anleihen. Derzeit ist in grünen Staatsanleihen (Green Bonds) mit…

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Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Ausblick für Aktien verbessert, aber sehr fragil

Das Jahr 2024 hat bislang viel Positives für Risikoassets parat gehalten. Die Konjunkturdaten überraschten mehrheitlich positiv. Allen voran ist die US-Wirtschaft mit Schwung ins neue Jahr gestartet.…

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Dr. Andreas A. Busch, Senior Economist
Fed: Auf Kurs zur ersten Zinssenkung

Die Fed hat wie erwartet die Leitzinsen erneut unverändert belassen. Gleichzeitig wurde aber der Zinsausblick angepasst. So wird nicht mehr über mögliche Zinserhöhungen gesprochen, sondern es wird…

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Jörg Angelé, Senior Economist
EZB bereitet Zinssenkungen vor

Der EZB-Rat nutzte sein jüngstes Treffen vom 25. Januar, um sich deutlich weniger falkenhaft zu positionieren als noch im Dezember. Fortschritte bei der Inflationsbekämpfung wurden betont und die Tür…

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Johannes Maier, Portfolio Manager Globale Infrastruktur-Aktien
Infrastruktur-Aktien: Der Zinsgipfel ist ein Wendepunkt

Die gängigen globalen Infrastruktur-Indizes haben im Jahr 2023 vergleichsweise schlecht abgeschnitten: Die Underperformance gegenüber dem MSCI World betrug mehr als 20%-Punkte. Das schlechte Ergebnis…

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Dr. Andreas A. Busch, Senior Economist
US-Inflation dürfte 2024 positiv überraschen

Die Inflation in den USA befindet sich zwar auf dem Rückzug, die Kerninflationsrate liegt indes nach wie vor deutlich über dem 2%-Ziel der Geldpolitik. Darüber hinaus rechnet die Mehrheit der…

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Jörg Angelé, Senior Economist
EZB stellt PEPP-Reinvestitionen Ende 2024 ein

Die EZB hat überraschend angekündigt, die Reinvestitionen aus dem PEPP ab Mitte 2024 zu reduzieren und mit Ende 2024 einzustellen. In Sachen Inflation erkennt die Notenbank die Fortschritte der…

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Dr. Andreas A. Busch, Senior Economist
Fed: Easing Bias nimmt Gestalt an

Die Fed hat zum dritten Mal in Folge die Geldpolitik nicht weiter gestrafft. Gleichzeitig haben die Währungshüter ihre Leitzinserwartungen nach unten korrigiert und begonnen, explizit über…

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Luca Orlando, Portfolio Manager und Analyst Unternehmensanleihen
Vorsicht vor steigenden Ausfallraten bei High-Yield-Anleihen

Trotz der restriktiven Maßnahmen der Notenbanken und der aktuellen Konjunkturschwäche in Europa haben High-Yield-Anleihen seit Jahresanfang Gesamterträge von mehr als 8,5% erzielt (gemessen am »ICE…

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Jörg Angelé, Senior Economist
Eurozone: Schlimmster Preisschub bei Nahrungsmitteln seit 70 Jahren läuft aus

Den Konsumenten in der Eurozone wurde in den vergangenen Jahren in Sachen Kaufkraftentzug einiges abverlangt. Besonders brutal fiel der Anstieg bei den Preisen für Nahrungsmittel und alkoholfreie…

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Dr. Andreas A. Busch, Senior Economist
Fed hält sich alle Optionen offen

Wie erwartet hat die Fed die Geldpolitik zum zweiten Mal in Folge nicht weiter gestrafft. Die Leitzinsen verharren mithin auf ihrem im Juli erreichten 22-Jahres-Hoch. Für die Währungshüter ist aktuell…

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Jörg Angelé, Senior Economist
Italien: Der Wille zu einer soliden Haushaltspolitik ist nicht erkennbar

Die Risikoaufschläge italienischer Staatsanleihen sind in den vergangenen Wochen erkennbar angestiegen. Mit ausschlaggebend hierfür dürfte die Ende September vorgestellte Haushaltsplanung Roms bis zum…

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Markus Kubesch, Portfolio Manager Infrastruktur-Aktien
Erneuerbare Energien: Geschäftsmodell entscheidet über Attraktivität der Aktien

Seit mehreren Monaten machen gestiegene Finanzierungskosten, Lieferengpässe und Kostensteigerungen bei Zulieferern den Entwicklern im Bereich Erneuerbare Energien zu schaffen. Hinzu kommen wachsende…

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Dr. Andreas A. Busch, Senior Economist
Fed sieht sich in der besten aller Welten

Wie erwartet hat die Fed die Leitzinsen im Rahmen der jüngsten FOMC-Sitzung nicht angehoben. Unverändert stellen die Währungshüter aber eine weitere Straffung bis Jahresende in Aussicht. Ausserdem…

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