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Kommentar | 19. Dezember 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
EZB-Prognosen sind mit grosser Vorsicht zu geniessen
Genau vor einem Jahr hat EZB-Chefin Christine Lagarde im Brustton der Überzeugung verkündet: »Es ist sehr ...
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Kommentar | 12. Dezember 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
2023: Bonds Top, Aktien Flop
Der Advent ist auch für die meisten Finanzmarktinvestoren eine Zeit des Innehaltens. Viele lassen die ...
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Kommentar | 5. Dezember 2022
Jörg Angelé, Senior Economist
Die EZB unterschätzt den einsetzenden Disinflationstrend
Der Rückgang der Inflationsrate in der Eurozone vom Rekordhoch bei 10,6% auf 10,0% im November wurde an den ...
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Kommentar | 28. November 2022
Dr. Andreas A. Busch, Senior Economist
Geldpolitische Lags nicht unterschätzen
Während in der Eurozone eine Rezession als Folge des massiven Energiepreisschocks als ausgemachte Sache gilt, ...
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Kommentar | 21. November 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Ausblick 2023: Rezession belastet Aktien und beflügelt Staatsanleihen
Die meisten Analysten rechnen in den nächsten Quartalen mit einer weltwirtschaftlichen Abkühlung. Die ...
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Kommentar | 21. November 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Lage in China bleibt undurchsichtig
Die wirtschaftliche Entwicklung in China verläuft weiterhin schleppend. Die Null-Covid-Strategie und die ...
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Kommentar | 15. November 2022
Tobias Frei, Senior Portfolio Manager
US-Dollar dürfte gegenüber dem Euro 2023 deutlich abwerten
Der US-Dollar hat in diesem Jahr auf breiter Front aufgewertet: gegenüber dem Euro um fast 11%, ...
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Kommentar | 14. November 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Aktienmärkte zu optimistisch
Die US-Inflationsdaten vom Oktober haben an den globalen Aktienmärkten einen Freudensprung ausgelöst. Seit ...
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Kommentar | 7. November 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Fed begeht den zweiten Fehler
Inzwischen ist es ein Gemeinplatz, dass die Notenbanken zu spät auf die heraufziehenden Inflationsgefahren ...
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Kommentar | 31. Oktober 2022
Dr. Andreas A. Busch, Senior Economist
Aktien: Auf den goldenen Oktober dürfte ein harter Winter folgen
Einen Tag vor Monatsende steuern die weltweit führenden Aktienindizes auf einen wahrlich goldenen Oktober zu. ...
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Kommentar | 24. Oktober 2022
Jörg Angelé, Senior Economist
Rezession wird Fed und EZB bremsen
Sowohl die US-Notenbank Fed als auch die EZB sind immer noch dabei, ihre grobe Fehleinschätzung in Sachen ...
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Kommentar | 17. Oktober 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Gleichlauf von Aktien und Staatsanleihen dürfte bald enden
Das laufende Jahr ist dadurch gekennzeichnet, dass Aktien und Staatsanleihen, die normalerweise negativ ...
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Kommentar | 10. Oktober 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Leitzinswende liegt näher, als viele denken
Wie lange drehen die Notenbanken noch an der Zinsschraube? Das ist derzeit die Schlüsselfrage an den ...
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Kommentar | 3. Oktober 2022
Dr. Andreas A. Busch, Senior Economist
Finanzmarktstabilität rückt in Fokus der Geldpolitik
Die Bank of England sorgte in der vergangenen Woche für einen Paukenschlag. Anstatt auf die ...
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Kommentar | 26. September 2022
Dr. Andreas A. Busch, Senior Economist
Notenbanken unterschätzen Rezessionsgefahren
Die Leitzinsorgie ist in vollem Gang und treibt die Staatsanleihenrenditen auf immer neue Höchststände. Rund ...
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Kommentar | 21. September 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Trüber Ausblick für Aktienmärkte – Top-Staatsanleihen feiern Comeback
Über die nahende Rezession wird viel gesprochen und geschrieben, aber viele Finanzmarktteilnehmer scheinen ...
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Kommentar | 19. September 2022
Jörg Angelé, Senior Economist
Italien wählt – Es stehen unruhige Zeiten bevor
Am 25. September wird in Italien gewählt. Glaubt man den Umfragen, wird das rechte Lager einen sicheren Sieg ...
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Kommentar | 12. September 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Lagardes Zinsausblick mit Vorsicht geniessen!
Die EZB hat in der vergangenen Woche das Ruder herumgeworfen. Plötzlich haben auch die Währungshüter in ...
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Kommentar | 5. September 2022
Jörg Angelé, Senior Economist
Die Fehler der Vergangenheit holen die EZB ein
Mit viel Tamtam hatte die EZB im Sommer 2021 ihre neue geldpolitische Strategie vorgestellt. Die wichtigste ...
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Kommentar | 30. August 2022
Dr. Andreas A. Busch, Senior Economist
Chinesische Konjunkturpolitik: Mehr Schein als Sein
Schon seit geraumer Zeit steht die chinesische Wirtschaft unter Druck. Die Nulltoleranzstrategie bei der ...
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Kommentar | 29. August 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Notenbanken kämpfen um Glaubwürdigkeit
Jackson Hole war doch wieder einmal mehr als nur ein gewöhnliches Notenbanktreffen in idyllischer Umgebung. ...
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Kommentar | 22. August 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Konjunkturell steht das dicke Ende erst noch bevor
Die Anzeichen, dass sich die US-Konjunktur übergeordnet weiter abkühlt, haben sich in den vergangenen Tagen ...
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Kommentar | 15. August 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Börsen freuen sich zu früh
Die US-Inflationsdaten vom Juli haben den Aktienmärkten mächtig Auftrieb beschert. Der überraschend deutliche ...
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Kommentar | 8. August 2022
Dr. Andreas A. Busch, Senior Economist
Hoffnung der Fed auf Soft Landing ist Zweckoptimismus
Die US-Notenbank hält ungeachtet des sich spürbar eintrübenden Konjunkturausblicks immer noch ein Soft Landing ...
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Kommentar | 1. August 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
»Es ist nur eine Bärenrallye!«
Nach dem schlechtesten 1. Halbjahr seit 1970 (MSCI World: -20%) haben die globalen Aktienmärkte im Juli wieder ...
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Kommentar | 25. Juli 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
TPI: Mehr Bürde als Befreiungsschlag
Die EZB hat in der vergangenen Woche zum einen mit einer kräftigen Leitzinserhöhung aufhorchen lassen. Zum ...
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Kommentar | 18. Juli 2022
Jörg Angelé, Senior Economist
Hohe Gaspreise treffen Unternehmen und private Haushalte
Mit Blick auf die Gasversorgung in der Eurozone fokussiert sich die öffentliche Diskussion nach wie vor auf ...
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Kommentar | 14. Juli 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Der Euro ist auf dem Weg zur italienischen Lira
Es ist in aller Munde: Der Euro ist erstmals seit 2002 nur noch so viel wert wie ein US-Dollar. Gegenüber dem ...
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Kommentar | 11. Juli 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Die Währungsunion bleibt krisenanfällig
Die Währungsunion hat die vergangenen Krisenjahre offenbar gut gemeistert. Ein Meilenstein war in dieser ...
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Kommentar | 4. Juli 2022
Dr. Daniel Hartmann, Chefvolkswirt
Der weitere Renditetrend hängt von Putin ab
Mit der Drosselung der russischen Gaslieferungen nach Europa hat sich das Dilemma der EZB weiter vergrössert. ...
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