Wandelanleihen dürften weiter eine gute Performance erzielen

Nach einer starken Performance seit Jahresanfang von 17,3% bis Mitte September haben globale Wandelanleihen in den nächsten zwölf Monaten Potenzial für einen weiteren Wertzuwachs. Das hat Oliver Gasser, CEO und Leiter Portfoliomanagement der Bantleon Convertible Experts AG, im Interview mit dem Magazin Substanz Investor (ehemals Smart Investor) gesagt: »Wir rechnen mit der langfristigen Durchschnittsperformance von etwa 6% bis 7%. Sollten die Aktienmärkte aber weiter sehr gut laufen, sind je nach Segment auch zweistellige Renditen möglich.« Nach dem Ende eines Zinserhöhungszyklus haben Wandelanleihen Gasser zufolge in den vergangenen 30 Jahren stets eine überdurchschnittliche Performance gezeigt.

»2025 dürfte in Bezug auf das Primärmarktvolumen das drittbeste Jahr der vergangenen 18 Jahre werden«, stellte Gasser fest. Dabei sei ein anhaltend hoher Anteil von Investment-Grade-Emissionen am Gesamtvolumen zu beobachten. »Der gestiegene Anteil von Investment-Grade-Primärpapieren ist Teil des allgemeinen Trends zu Emissionen höherer Qualität, den wir in den letzten Jahren insbesondere in den USA beobachtet haben«, erklärte er. »Ein starker Primärmarkt bringt deutlich verbesserte Chancen mit sich, weil neue Namen auf den Markt kommen, anstatt dass alte Schulden einfach in neue umgewandelt werden. Hinzu kommt eine bemerkenswerte Preisgünstigkeit, die eine klare Quelle für Alpha ist, und nicht zuletzt Gewinnmitnahmen.«

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