Goldenes Zeitalter für Wandelanleihen

Wandelanleihen haben trotz bereits hoher Bewertungen weiterhin gute Chancen für eine Fortsetzung ihrer starken Performance. Das hat Oliver Gasser, CEO und Leiter Portfoliomanagement der Bantleon Convertible Experts AG, im Interview mit dem Magazin Cash gesagt. Gründe dafür seien die robuste Konjunktur, ein dynamischer Neuemissionsmarkt, die steigende Qualität der Emittenten sowie neue Wachstumsthemen wie Künstliche Intelligenz, digitale Vermögenswerte und Seltene Erden.

Nach einer Rendite von 23,6% im Jahr 2025 habe das globale Wandelanleihensegment 2026 bereits rund 19% zugelegt und damit globale Aktien deutlich übertroffen. Gasser erwartet langfristig weiterhin attraktive Risiko-Ertrags-Eigenschaften und eine durchschnittliche Rendite von etwa 7% pro Jahr. Besonders die wirtschaftliche Erholung in den USA und Europa sowie mögliche neue Aktienmarkthöchststände könnten den Markt unterstützen, da Wandelanleihen stark von der Entwicklung der zugrunde liegenden Aktien profitieren.

Ein zentraler Treiber ist Gasser zufolge der starke Primärmarkt. 2025 war demnach beim Emissionsvolumen das beste Jahr seit fast zwei Jahrzehnten und auch 2026 bleibe die Nachfrage hoch. Dabei verschiebe sich der Markt zunehmend in Richtung höherwertiger Emittenten: Der Anteil von Investment-Grade-Wandelanleihen stieg seit 2021 deutlich, stellte Gasser fest. Neue Emissionen sorgen ihm zufolge für zusätzliche Auswahl und erhalten die Konvexität der Anlageklasse.

Besonders der KI-Investitionszyklus könne weitere Impulse liefern. Der steigende Kapitalbedarf großer Technologieunternehmen für Infrastruktur und Energieversorgung eröffne neue Chancen für Wandelanleihen. Gleichzeitig schafften Hedgefonds mehr Preisdisziplin und effiziente Marktmechanismen, während sich die Mittelzuflüsse von Long-only-Investoren nach einer langen Schwächephase wieder erholten.

Auch die gestiegene Liquidität und höhere Handelsvolumina sprechen für einen reiferen Markt, erklärte Gasser. Die aktuelle Phase erinnere in vielerlei Hinsicht an das »Goldene Zeitalter« von Wandelanleihen zwischen 2003 und 2007. Damals ermöglichten hohe Liquidität, attraktive Bewertungen und starke Nachfrage überdurchschnittliche Renditen – Bedingungen, die Gasser auch für die kommenden Jahre wieder sieht.

Lesen Sie hier das Interview.

Rechtlicher Hinweis

Bei dieser Marketing-Anzeige handelt es sich um Werbung. Sie stellt weder eine Anlageberatung noch ein Angebot für den Kauf oder Verkauf eines Produkts dar. Die gegebenen Informationen können und sollen eine individuelle Beratung durch hierfür qualifizierte Personen nicht ersetzen. Alle Aussagen entsprechen den aktuellen Erkenntnissen von Bantleon und können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Die vollständigen Angaben zu den Publikumsfonds sind dem aktuellen Verkaufsprospekt, dem Basisinformationsblatt (PRIIP-KID) sowie dem Jahres- und Halbjahresbericht zu entnehmen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage für einen Kauf von Fondsanteilen dar. Sie können kostenlos unter www.bantleon.com abgerufen oder in schriftlicher Form bei der Bantleon Invest Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Aegidientorplatz 2a, 30159 Hannover  (Kapitalverwaltungsgesellschaft in Deutschland) oder Bantleon GmbH, Aegidientorplatz 2a, 30159 Hannover, der Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, 1100 Wien (Kontakt- und Informationsstelle in Österreich), der LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, 8002 Zürich (Vertreter in der Schweiz) und bei der UBS Switzerland AG, Bahnhofstrasse 45, 8001 Zürich (Zahlstelle in der Schweiz) angefordert werden. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt auf Basis der täglichen Anteilspreise und der Wiederanlage der Ausschüttung (BVI-Methode). Sämtliche Kosten innerhalb des Fonds, mit Ausnahme des Ausgabeaufschlages, sind berücksichtigt. Im Zusammenhang mit dem Erwerb der Fondsanteile können zusätzliche Kosten entstehen wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte, die in der Darstellung nicht berücksichtigt wurden und sich negativ auf die Wertentwicklung auswirken können. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Die ausgegebenen Fondsanteile der Publikumsfonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. Insbesondere dürfen die Fondsanteile weder an Personen innerhalb der USA noch an oder für Rechnung von US-Staatsbürgern, von in den USA ansässigen Personen oder von anderen Personen, die nach den in den USA geltenden Vorschriften als »US-Person« gelten, zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Diese Inhalte und die in ihnen enthaltenen Informationen dürfen nicht in den USA verbreitet werden. Die Verbreitung und Veröffentlichung dieser Inhalte sowie das Angebot oder ein Verkauf der Anteile können auch in anderen Rechtsordnungen Beschränkungen unterworfen sein. Sämtliche Angaben wurden mit höchster Sorgfalt erstellt. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch keine Gewähr übernommen werden. Eine Haftung für etwaige Schäden, die direkt oder indirekt mit den vorliegenden Informationen zusammenhängen, ist ausgeschlossen. Wird in der Mitteilung allein die Bezeichnung »Bantleon« ohne Zusatz verwendet, sind damit die Bantleon AG mit Sitz in Zürich (Schweiz) und sämtliche mit ihr verbundenen Unternehmen, insbesondere Tochtergesellschaften, gemeint (auch »Bantleon Gruppe«).

nach oben