Bantleon Risk2Return ist zuverlässiger als andere Wertsicherungssysteme. Zwar können auch wir keine 100%ige Kapitalgarantie geben, aber mit einer Konfidenz von 1:1 Mio. sind wir ziemlich nah dran, wenn es um die Einschätzung von Risiken eines Portfolios geht. Und dank unserer ausgefeilten Methodik wird Ihr beim Start vergebenes Risikobudget mit entsprechender Konfidenz nie vollständig aufgebraucht werden.

Erfolgreiches Risikomanagement heißt, sorgfältig Risiken zu analysieren und Ertragspotenziale unter Einhaltung von Risikobudget bereits im SAA-Prozess richtig zu identifizieren.

Alleinstellungsmerkmal von Bantleon Risk2Return

Jörg Bantleon hat bereits bei der Gründung des Asset Managers Bantleon im Dezember 1991 seinen Fokus auf Kapitalerhalt gelegt. Und diesen Leitgedanken haben wir seitdem nie aus den Augen verloren. Auch unser Overlay-Management legt den Fokus auf dieses Ziel und versucht, die Kosten des Overlays durch entsprechende Steuerungsparameter zu minimieren, wie die folgende Grafik zeigt.

Overlay-Management muss keine Performance kosten

Die Ziele unseres Overlay-Managements:

• Optimierung der Allokation hinsichtlich Risikokapitaleffizienz bereits während der Portfoliokonstruktion zur Festlegung der strategischen Asset Allocation (SAA)
• Maximierung der Rendite pro Risikoeinheit durch gezielte Steuerung des Exposures
• Sicherung der Wertuntergrenze mit einer Konfidenz von 1:1 Mio.
• Kontinuierliche Überwachung des Risikokapitals und Anpassung an Marktveränderungen
   

Zentrale Risikoarten:

• Zinsrisiken
• Aktienrisiken
• FX-Risiken
• Spreadrisiken
   

Unsere Vorgehensweise

Die Einsatzmöglichkeiten

Die Kennzahlen

Als institutioneller Anleger werden Sie sich fragen: Mit welcher Strategie stelle ich eine optimale Asset Allocation zusammen? Dafür gibt es mehrere Standardmethoden:

• Gleichgewichtung: Aber wie viele Assetklassen dürfen es zum Gleichgewichten genau sein?
• Markowitz – Minimum Risk und Tangentialportfolio: Erfordert korrekte Rendite- und Korrelationsprognosen.
• Black Littermann: wie Markowitz, aber mit extra viel »Markterwartung und subjektiven Ansichten«.
• Equal Risk: objektiv praktisch und unter unkorrelierter Normalverteilungsannahme optimal.
   

Aber keine dieser Methoden begrenzt das Downside-Risiko aktiv!

Bantleon Risk2Return ist die Methode für eine Portfoliokonstruktion, in der das Verlustrisiko schon am Zeichenbrett die Hauptrolle spielt – so wie es in der Praxis auch sein sollte und umgesetzt wird, um das langfristige Renditeziel realistisch erreichbar zu halten.

Ablauf einer Portfoliokonstruktion und -analyse mit Bantleon Risk2Return:

Auf Wunsch bestimmen wir für Sie auf Assetklassenebene, mit welcher taktischen Quote die gemäß Overlay-Steuerung zulässigen Exposures der jeweiligen Assetklassen tatsächlich ausgefahren werden sollen. Das Ergebnis ist ein reduzierter Risikobudgetbedarf und -verzehr in einem schlechten Kapitalmarktumfeld sowie eine stetigere und weniger schwankungsanfällige Wertentwicklung. Die Implementierung einer TAA ermöglicht es dementsprechend, mit einer Einheit Risikobudget in ein Portfolio mit höherem Ertragspotenzial zu investieren. Infolgedessen benötigt dasselbe Portfolio deutlich weniger Risikobudget, sofern der Investor die optionale TAA-Steuerung auf Assetklassenebene nutzt.

Parameter auf Assetklassenebene:

• Aktienquotensteuerung für globale und europäische Aktien auf Basis adaptiver Lookback-Steuerung und dem Konzept der Marktbreite
• FX-Steuerung für EUR/USD, EUR/GPB, EUR/JPY, EUR/CAD, EUR/CHF, EUR/AUD
• High-Yield-Anleihen (Spreadsteuerung)
• Emerging-Markets-Anleihen (Spreadsteuerung)
• Staatsanleihen (Durationssteuerung EUR und USD)
   

Überzeugende Ergebnisse

Bei allen wichtigen liquiden Assetklassen liefern unsere taktischen Allokationssignale einen deutlichen Mehrwert, wie die beiden folgenden Grafiken zeigen. Weitere Beispiele – auch für andere Assetklassen und Zeiträume – zeigen wir Ihnen gerne im persönlichen Gespräch.

Taktische Aktienquotensteuerung am Beispiel des MSCI World (EUR):

In Krisenphasen werden die Drawdowns und Volatilitäten reduziert, während in Aufwärtsphasen eine möglichst hohe Partizipation sichergestellt wird.

Hinweis: Von Dezember 2001 bis Dezember 2024, zurückgerechnet auf Basis der technischen Signale. Die Signale sind seit Dezember 2014 im Live-Einsatz.

Taktische FX-Steuerung am Beispiel EUR/USD:

In Phasen einer EUR-Aufwertung werden durch Währungsabsicherung Verluste vermieden, während in USD-Aufwertungsphasen durch Schließen der Absicherungsposition eine Partizipation möglich ist.

Hinweis: Von Dezember 2001 bis August 2025, zurückgerechnet auf Basis der technischen Signale. Die Signale sind seit Dezember 2018 im Live-Einsatz.

Die Anforderungen der MaRisk sind für alle Kreditinstitute zwingend einzuhalten und stellen insbesondere im Bereich der Eigenanlagen Banken und Sparkassen immer wieder vor Herausforderungen. Die MaRisk beziehen alle Geschäftsleiter – unabhängig von der Aufgabenverteilung der Geschäftsordnung – in die Verantwortung zu den Risiken der Eigenanlagen ein (AT 3 MaRisk). Deshalb sollten Kreditinstitute eine Systematik implementieren, die jedes Mitglied der Geschäftsleitung in die Lage versetzt, dieser Anforderung gerecht zu werden.

Im Zeitraum der gezeigten Wertentwicklung seit 1999 sind alle Marktphasen vorgekommen. Und wer sie aktiv mitgemacht hat, erinnert sich, dass sie alle präzedenzlos zu sein schienen. Egal ob Auf-, Seit- oder Abwärtsbewegung – die Fähigkeit, Ruhe zu bewahren, war zu jeder Zeit notwendig für den Anlageerfolg. Dafür ist eine Strategie notwendig, die in all diesen Phasen vorhersehbare, weil regelbasierte und zielorientierte, Portfolioanpassungen vornimmt, ohne aus Hektik oder gar Panik heraus schlechte Entscheidungen zu treffen. Der Markt mag unvorhersehbar sein, Bantleon Risk2Return bleibt gerade deshalb vorhersehbar, verlässlich und erfolgreich.

Wertentwicklung von 1999 bis 2024

Die Risikosteuerung hat neben einer durchgängigen Handlungsfähigkeit (im Sinne von vorhandenem Risikobudget zum Exposure-Aufbau) im Lauf der Jahre auch zu einer auskömmlichen Wertentwicklung geführt. Die Grafik zeigt sehr eindrücklich, dass bei sorgfältiger Festlegung der Steuerungsparameter des Overlays im Rahmen der Analyse von Bantleon Risk2Return ein Portfolio mit Risikosteuerung nicht zwangsläufig eine schlechtere Wertentwicklung haben muss.

Hinweis: März 1999 bis Dezember 2024. Rückrechnung auf Basis der systematischen Steuerungsparameter.

In Krisenphasen ermöglicht ein ausreichender Abstand zur Wertuntergrenze die Partizipation an der anschließenden Markterholung – auch ohne zusätzliches Risikokapital.

Unsere Steuerungsparameter für die Umsetzung eines Overlays sind so kalibriert, dass in Aufwärtsphasen bei entsprechender Risikobudgetausstattung auch Exposures oberhalb von 100% auf Portfolioebene zulässig sind. Die Vorgaben hierfür sind kundenindividuell. Sollte das Risikobudget festzulegende Obergrenzen überschreiten und ein weiterer Exposure-Aufbau nicht gewünscht sein, ziehen wir die Wertuntergrenzen nach und sichern Risikobudget.

Das System kann zwar aufgrund der Verlustbegrenzung von 1:1 Mio. ohne externe Risikobudgetzuführungen aufgesetzt werden, aber dennoch ist es im Sinne einer näheren (Risiko-)Benchmarkorientierung des Mandates manchmal zielgerichtet, die Partizipationsrate durch Zuführung von Risikobudget zu erhöhen. Dies kann zum Jahreswechsel oder nach bestimmten Marktphasen mit erhöhtem Risikobudgetverzehr sinnvoll sein. Die jeweils kundenindividuelle Umsetzung erfolgt meistens durch Reduzierung der Wertuntergrenze in mehreren Wochenschritten.